Vzdělání Ondřeje Záruby
Záruba se rád prezentuje jako ekonom se vzděláním z VŠE v Praze. Vůbec nikde ale neuvádí skutečnost, že školu nedostudoval a byl odejit už po bakalářském studiu. Své studium naopak dává způsobem k dobru, když tvrdí, že “studoval VŠE”. Jeho analytické schopnosti a znalosti finančního trhu nebyly dostačující na pokračování ve studiu.
Závěrečná bakalářská práce byla hodnocena stupněm E, což znamená nejhorší možná známka, která ještě umožňovala zkouškou projít.
Níže citujeme oponenta bakalářské práce pana Záruby:
„Nelze než konstatovat, že v podobné kvalitě se nese celá řada jeho současných analýzy, pan Záruba zaměňuje analýzy s populárně-naučnými texty s jasným tendenčním směřováním.“
„Už v úvodu autor zmiňuje jako hlavní zdroj informací mimo jiné automobilové magazíny. V tomto duchu se bohužel nese i celá práce, která celkově vyznívá spíše jako článek do speciálního vydání takového časopisu.“
„Celá práce působí dosti zmateným dojmem s velkými formálními nedostatky. Chybí nadpisy kapitol. Jednotlivé věty na sebe mnohdy nenavazují. Někde je vytištěna jen polovina nadpisu apod.“
Ondřej Záruba tak nedisponuje žádným formálním ani neformálním vzděláním a není tedy autoritou schopnou vést teoretické a praktické ekonomické debaty. Prokazatelně se jedná o samozvaného fanouška samouka, jenž prostřednictvím bulvárního stylu psaní podává čtenářům vždy jen omezený a z kontextu vytržený obraz své reality.
Profesní minulost
Ondřej Záruba byl řadovým finančním poradcem. Svou analytickou relevanci a zkušenosti získal v rámci angažmá ve skupině DRFG. Byl jedním z prvních a nejbližších manažerů Davida Rusňáka při budování skupiny, kterou nyní tak vehementně kritizuje.
Záruba se skupinou DRFG spolupracoval od roku 2013 do roku 2016, kdy působil dokonce ve statutárních orgánech a do začátku roku 2017 byl i členem představenstva. Poté skupinu opustil a nadále s ní spolupracoval externě jako analytik, a to až do roku 2020. Za tuto spolupráci inkasoval souhrnně částku přes 14 milionů korun.
Bezprostředně po ukončení spolupráce ze strany DRFG začal Záruba o svém bývalém zaměstnavateli zveřejňovat kritické články s motivem donutit jej k další spolupráci. To se nestalo. V činnosti mající poškodit tuto společnost tak pokračuje dodnes.
V roce 2024 na něj proto společnost DRFG podala žalobu. Při tomto sporu Ondřeje Záruby zastupuje právní kancelář Havel & Partners. Svým spojením s Jaroslavem Havlem se Záruba veřejně chlubí. Do širší skupiny Havlem ovládaných firem patří i investiční skupina ONE FAMILY OFFICE nebo investiční společnost CYRRUS. One Family Office Zárubu platí, proto jej propaguje nejen na sociálních sítích, ale i na svém serveru Finsider. Havel se netají svými ambicemi stát se důležitým hráčem v oblasti správy peněz a k tomu mu má pomoci akvizice skupiny CYRRUS (potažmo investiční společnosti Versute), která vlastní licence obchodníka s cennými papíry a investiční společnosti. Tím se vysvětlují útoky na společnosti J&T, CODYA nebo Accolade a selektivních kauz, které jsou Ondřejem Zárubou medializovány. Tyto útoky mají za úkol co nejvíce poškodit firmy v konkurenčním postavení a získat tak nové klienty a obchodní příležitosti pro projekty Jaroslava Havla.
Už v době svého angažmá u DRFG vzniká společnost Comsense analytics. Ta vytváří tzv. „nezávislé analýzy“, mimo jiné třeba srovnání dluhopisových emitentů pro finanční zprostředkovatele. Není překvapením, že dluhopisy skupiny DRFG, ke které v té době probíhá pravidelná fakturace, Záruba hodnotí druhým nejvyšším stupněm hodnocení.
Tento model fungování je Zárubou využíván dodnes u mnoha jiných firem. Těm ve svých analýzách nebo mediálních výstupech poskytuje vysoké hodnocení či pozitivní PR po tom, co si od něj tyto firmy koupily služby.
Záruba rovněž poprvé zkouší zvýšit svůj vliv pomocí médií. Vydává svůj magazín Comsense Mag, který po třech měsících ukončuje činnost. Následným projektem, který provozuje dodnes, je server Finsider.
Tereza Pokorná
Záruba po svém nedobrovolném konci v DRFG plynule přechází na výplatní listinu skupiny YD Capital. Její majitel Pavel Rydzyk je bývalý elitní zprostředkovatel DRFG, který se s částí svého poradenského kmenu odtrhl z této skupiny a do nynějška investuje samostatně.
Jeho skupina se dlouhodobě jeví jako velmi riziková především z důvodu financování, které je tvořeno dluhopisy, směnkami, zápůjčkami a FKI, stejně jako nevhodná a riziková skladba aktiv. Za Zárubovy asistence firma koupila předražené a technicky problematické budovy v Praze na Poříčí, v Brně na ulici Milady Horákové anebo v Brně na Moravském náměstí. V současné době čelí YD Capital problémům s likviditou. Na část majetku je uvalena nucená dražba, hodnota aktiv je významně menší než hodnota pasiv a očekává se brzké vyhlášení insolvence společností ve skupině.
Záruba zde plnil až do roku 2024 roli analytika, konzultanta a školitele. Na řadě propagačních letáků firmy se nachází vedle Pavla Rydzyka a dalších vrcholových manažerů YD Capital. Tato činnost byla významně nad rámec běžného externě-dodavatelského vztahu, čemž odpovídala i dlouhodobá odměna.
Ondřej Záruba, jeho blízká spolupracovnice Tereza Pokorná a Zárubovy společnosti Comsense Analytics a Finsider souhrnně skupině YD Capital fakturovaly až 800 tisíc korun měsíčně, což je ročně téměř 10 milionů korun. Záruba také opakovaně inkasoval výrazné provize v řádech vyšších jednotek milionů korun za zprostředkování několika realitních obchodů. Pravidelné výplaty z YD Capital Záruba pobíral minimálně v letech 2019-2024. V případě insolvence YD Capital a společností v holdingu a následného nasazení insolvenčního správce, budou tyto finanční toky velmi triviálně dohledatelné.
Mimo to se Záruba podílel na jedné z nejproblematičtějších investic YD Capital, což je energetické zařízení na slovenské Kokavě. Ondřej Záruba byl osobou, která investici do YD Capital přivedla, získala za ní provizi a následně i řídila, což dokazuje Zárubova účast ve statutárních orgánech společnosti. Jedná se o společnost Green Power RS s.r.o., kterou YD Capital koupila od společnosti Team ENERGO, Zárubova obchodního partnera toho času v insolvenci. Kumulovaná ztráta projektu v letech 2020-2024, kdy byl de facto ukončen, byla bezmála 5 mil. Euro, firma měla záporný vlastní kapitál 4,4 mil. Euro a zadluženost 288 %. Současně skupina YD Capital na projektu odepsala více než 100 mil. korun.
Přímo za Zárubou tak jde významná ztráta investorských peněz a patří mezi přímé viníky situace YD Capital.
Celou tuto provazbu dotváří i fakt, že byl Pavel Rydzyk v Zárubově Finsideru od roku 2022 20% společníkem. Toto působení bylo ukončeno 12.12.2025 v okamžiku kdy komplikovaná situace YD vrcholí.
Zde je opět názorně vidět Zárubův pravý charakter a jeho rádoby deklarovaná „nezávislost“.
Uvedené situace navazují velmi obdobně na účinkování Ondřeje Záruby ve skupině C2H (firma, která se zaměřovala na oděvní průmysl KARA a Pietro Filipi) již zkrachovalého podnikatele Michala Mičky. Škoda investorům zde přesáhla miliardu korun. Jemu Záruba vytvářel dluhopisové emise, promoval ho v rámci svých internetových platforem a školil distribuční kanály, které tyto dluhopisy prodávaly. Za tuto spolupráci inkasoval částku minimálně 100.000 korun měsíčně. Tato odměna byla fakturována Mičkově poradenské firmě AIDO, které Záruba opět poskytoval svou „analytickou podporu“.
Podle materiálů fondu označených jako „Prezentace pro investory“ byl Ondřej Záruba „Hlavním investičním stratégem fondu ČKD“. Investiční rozhodnutí, která byla za jeho éry učiněna, jsou přinejmenším diskutabilní.
Zaujme třeba pozice POWERFUTURE, která dle výroční zprávy za rok 2023 má nižší hodnotu ocenění, než byla její pořizovací cena. To indikuje problém s vymáháním této pohledávky. Nebo společnost SMV Invest (developerská společnost založená v r. 2019). Nejzkušenějším členem týmu této společnosti má být Ing. Karel Řezníček. Pan Řezníček je manželem matky Ondřeje Záruby. Nastává tedy situace, kdy je investováno do podivných projektů z okruhu přátel a známých. To je velmi důležité pro pochopení dalšího působení.
Napojení má Záruba také na skupinu FIPOX (DOMOPLAN) Tomáše Vavříka. I u této skupiny se podílel na tvorbě dluhopisů a je externím ekonomickým poradcem. Jeho portál Finsider.cz také publikoval dva PR rozhovory s Tomášem Vavříkem. Od tohoto developera nakoupil Zárubou řízený fond (FUTURE X) podstatnou část svého portfolia.
Záruba je 20% společníkem ve společnosti FX investment. Zbývajících 80 % patří finančně poradenské společnosti eDO. Ondřej Záruba s ní dlouhodobě spolupracuje, dokonce byl členem její dozorčí rady až do května 2024. Podle internetové stránky edofinance.cz byla společnost Comsense analytics „investičním analytickým oddělením“. Touto vazbou se vysvětlují jeho útoky na ostatní poradenské sítě na trhu.
Ve skupině eDO pak Záruba nepůsobil pouze jako člen dozorčí rady či dodavatel poradenských služeb, ale je s touto společností spolumajitelem investičního fondu Future X, který nakupuje bytové jednotky. Jedná se o alternativní nemovitostní fond registrovaný v Lichtenštejnsku. Tento fond přinesl investorům za 4 roky své existence (červen 2021 až červen 2025) podprůměrné zhodnocení 11.62 %, tedy méně než 3 % ročně.
Ondřej Záruba je investičním ředitelem tohoto fondu. Odtud pramení střet zájmu vyplývající z jeho aktivit pro fond Future X a pro společnosti ze skupiny DOMOPLAN. Jeho společnost Comsense analytics zpracovala dluhopisový prospekt nebo ocenila hodnotu jejich developerských projektů. Jedním z nich byl i projekt "Na Mariánské cestě".
Na druhé straně je jím spoluvlastněný fond, který bytové jednotky z tohoto projektu nakupuje. Záruba tedy sedí na obou stranách stolu, obě strany ho platí. Tedy úplně stejný způob fungování, který veřejně kritizuje u jiných firem na trhu.
Tyto operace jsou zdrojem významné míry nejistoty ohledně skutečné hodnoty portfolia a výkonnosti samotného fondu, který Záruba investičně řídí.
Spory s bývalými kolegy
Ondřej Záruba vede dlouholeté útoky na prakticky všechny své bývalé kolegy. Jedním z hlavních nepřátel Záruby je skupina Českomoravská nemovitostní Radka Stachy a Josefa Eima. Oba zmínění byli do DRFG přijati právě Zárubou jako jeho podřízení, ale v průběhu velmi krátké doby se vztahová situace vyhrotila a Záruba se již v rámci účinkování v DRFG se Stachou a Eimem dostával pravidelně do konfliktu.
Po založení Českomoravské nemovitostní a ukončení Zárubova angažmá v DRFG došlo prakticky okamžitě k napadání podnikání této společnosti, pomluvám a záměrný uváděním v omyl. V obdobné situaci byl dlouhodobě i jiný Zárubův kolega Pavel Svoreň. I přes fakt, že byl pouze minoritním akcionářem investic Portivy, byla celá firma od založení pod vlivem osobních animozit dehonestována.
Vztah Záruby s řadou jiných kolegů a historických spolupracovníků naznačuje jeho velmi problematickou osobnost. S výjimkou Terezy Pokorné si Záruba nebyl schopen udržet žádný dlouhodobý obchodní či pracovní vztah. Zdokumentovány jsou časté hysterické výstupy vůči řadě podřízených či spolupracovníků.
Po uzavření kapitoly DRFG spojil Záruba své síly s jiným analytikem pohybujícím se na finančně-dluhopisovém trhu. Společně s Martinem Dočekalem spustili projekty Finsider a Český fond korporátních dluhopisů. O obou projektech je na těchto stránkách řeč a není potřeba je dále zmiňovat. Zajímavý je vztah se samotným Dočekalem, který se zpočátku navenek tvářil jako harmonický a vyvážený. Po třech letech ale spolupráce narazila na názorové rozpory ohledně dalšího směřování společných aktivit. Tyto situace logicky a přirozeně nastávají s tím rozdílem, že i v tomto případě Záruba aplikoval standardní vzorec chování a z partnera se stal z měsíce na měsíc úhlavní nepřítel, na jehož aktivity začal Záruba útočit úměrně se zvyšující se Dočekalovou vizibilitou.
U svých aktuálně vlastněných firem dlouhodobě nezveřejňuje účetní závěrky, čímž nejen porušuje zákonnou povinnost, ale současně se chová přímo v rozporu se svými “zásadami”. Např. u klíčové firmy Comsense analytics s.r.o. jsou v obchodním rejstříku zveřejněna data naposledy za rok 2020!! S ohledem na příjmy v desítkách milionů korun, které Záruba získává, je ve výsostném Zárubově zájnu je nezveřejňovat.